开头：本日头条

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　　作家：骏逸JUNYI

　　这个春节，金融圈最扯后腿的不是开门红，而是“搬家”。

　　2月4日，节后开工第二天，一批券商从业者的阅历悄然变更。赵炳皓从中信建投证券跳槽华安基金，陈守白从中国国外金融股份有限公司加入工银瑞信基金，周晓琪从世纪证券转投中信保诚基金——他们的流向尽头一致：从券商到公募。

　　这不是个例，而是一场正在加快的迁移潮。

　　数据不会说谎。 戒指2025年底，证券公司从业东谈主数32.78万东谈主，一年净减少近8000东谈主。与此同期，公募基金总限度37.71万亿元，全年九次刷新历史记录，增量近5万亿元。一个在瘦身，一个在彭胀。

　　钱往何处流，东谈主就往何处走。这话糙，理不糙。

　　为什么走？

　　先看券商。佣金费率抓续下行，经纪业务萎缩，投行技俩收紧，券商“躺赚”的时期还是翻篇。也曾最吃香的交易部客户司理，如今既要靠近佣金价钱战，又要应答客户赎回压力，收入缩水已成多量表象。更要道的是，券商里面的提高通谈变窄，头部券商东谈主均薪酬衔接三年下调，“金饭碗”不香了。

　　再看公募。37.71万亿元的限度背后，是150家基金责罚公司、3.36万从业东谈主员。东谈主均责罚限度跳跃11亿元，这个数字本人就讲解问题——公募太缺东谈主了。缺的不是行政后勤，而是能上手的投研东谈主才。

　　望望招聘信息就显然了。汇添富基金要固收+基金司理、专户投资司理；兴业基金要信用债基金司理、主动权柄基金司理、FOF基金司理；泓德基金、明亚基金也在抢东谈主。投研类岗亭，清一色的“急招”。

　　谁在走？

　　两拨东谈主。

　　一拨是带着教诲走的。赵炳皓便是个典型——在中信建投干了六年，再往前数，2016年到2020年在中原基金待过。这一跳，算是追忆老本行。券商深耕权柄市集多年，在投研才气、投顾队伍、高净值客群上的积存，恰是公募扩张期急需的补给。用长江证券研报的话说，“券商在投研才气、投顾队伍、产物线、高净值客群方面具有显赫上风”——翻译成口语：券商出来的东谈主，米兰体彩下载公募用得上。

　　另一拨是随着业务走的。2025年底，券商资管大伙同产物公募化转变收官，不少投资司理带着产物责罚权一并转入公募。这不是跳槽，这是“业务平移”。

　　本色是什么？

　　不是浅易的跳槽潮，而是资源设置的再行洗牌。

　　公募限度狂飙，背后是住户答理需求的聚首爆发。银行答理结巴刚兑，信赖产物常常爆雷，房地产造富传闻落空——老庶民手里的钱没处去，只可往公募里涌。2025年公募限度九次刷新记录，全年增多4.89万亿元，平均每个月多出4000多亿。这样多钱进来，总要有东谈愚弄。

　　券商随机在松开。昔时三年，行业净利润抓续下滑，2025年更是雪上加霜。松开期里，东谈主便是本钱，券商当然要瘦身。

　　一边是增量市集的扩张需求，一边是存量市集的挤出效应。两股力量一推一拉，东谈主就流动起来了。

　　说到底，这是一场“用脚投票”。

　　金融圈从来莫得莫名其妙的跳槽。去哪家机构、作念什么岗亭，背后齐是真金白银的共计。公募限度抓续扩张，责罚费收入相对健硕，投研东谈主员的薪酬预期当然更高；券商降薪裁人，畴昔预期不正式，东谈主才流失也就不奇怪了。

　　从更大的视角看，这轮迁移折射的是中国金钱责罚行业的结构性变迁。券商时期的中枢是“通谈”——开户、交游、融资，赚的是通谈费；公募时期的中枢是“产物”——算计、设置、责罚，赚的是责罚费。通谈越来越不值钱，产物才气才是硬通货。

　　赵炳皓们的接收，其实便是行业的谜底。

　　十年从业教诲，六年券商，四年公募，终末接收回到公募。这不是一时冲动，而是对这个时期趋势的判断。

　　金融东谈主正在用脚投票，而标的还是迷漫了了。

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包袱裁剪：尉旖涵