从电商到土产货活命，从AI封神到告白霸权，巨头们的下半场暗战还是打响

　　文丨Frank，朴拙投研团队

　　剪辑丨Suri

　　你是否筹划过，我方每天要在若干个APP之间完成切换？从抖音的千里浸，到好意思团的求实，再到淘宝的逛欲，临了追忆微信的联接……咱们的细心力在指尖划动间被精确分流、收割。

　　但是，比咱们切换更快的，是巨头们攻城略地的措施。当咱们在享受无缝体验时，一场决定中国互联网改日神态的“暗战”已进入下半场。 而令东说念主不测的是，现时战局最要津的变量，偶合来自阿谁从未上市的“庞然巨物”——字节跨越。

　　这场莫得硝烟的暗战，不仅决定着巨头们改日的座席，更藏着咱们每个东说念主改日的破钞、文娱与活命的走向。

　　不上市的字节，打出了一套袒裼裸裎的“阳谋”

　　在中国互联网的历史上，从来莫得一家企业，像字节跨越这么特殊。

　　当作一家于今莫得登陆成本市集的企业，2024年它的营收鸿沟还是突破6000亿东说念主民币，其中仅告白收入就达到4000亿，稳稳坐稳中国互联网告白市集的头把交椅。而它最历害的兵器，偶合即是 “不上市”这三个字。

　　关于阿里、腾讯、好意思团这些港股、好意思股上市的巨头来说，每一季度的财报、每一次的股价波动，都是悬在头顶的桎梏。他们要对鼓动负责，要保证短期的利润增长，要均衡参加与酬金。

　　但字节跨越十足莫得这个驰念。 无谓被季报诈骗，无谓向外界公开详备的业务数据，它不错在告白、电商、土产货活命、AI、金融、算力六大赛说念同期铺牌，对着一众上市巨头，打出了一套毫无驰念的组合拳。

　　*辛勤源于网上公开信息整理

　　你刷抖音的每一分钟停留，都在为它的告白帝国保驾护航。 当它的告白收入突破4000亿时，也曾的搜索告白巨头百度，告白收入还是缩水至700多亿，斡旋6个季度下滑；微博的告白增速在主流平台里终年垫底；就连手持微信10亿+月活的腾讯，酬酢告白的增长也越来越勉力——用户的细心力在那边，告白主的预算就会跟到那边，这是互联网最底层的买卖逻辑。

　　更让传统巨头坐立难安的，是它趁火劫夺的跨界彭胀。

　　电商赛说念，抖音电商GMV在2024年还是摸到3.5万亿的门槛，这个数字，足以撼动阿里缱绻了二十多年的电商基本盘。它用 “货找东说念主” 的内容逻辑，把购物揉进了刷视频的闲居里。更狠的是，它从来不会把增长谈论喊得东说念主尽王人知，这种 “闷声发力” 的派遣，让阿里防不堪防。

　　土产货活命赛说念，它凯旋杀进了好意思团的后院。浪漫刷几个抖音视频，就能刷到隔邻餐厅、奶茶店的团购券，靠着 “内容种草+即时转移” 的闭环，一步步蚕食着好意思团的中枢市集。也曾靠着“千团大战”杀出来的好意思团，面前不得不打起十二分精神，卤莽这个跨界而来的敌手。

　　在大众看得见的流量、电商、土产货活命战场除外，字节最可怕的布局，是在AI这条决定改日十年神态的赛说念上，偷偷攒下了足以颠覆行业的底牌。

　　2026年2月，字节跨越旗下新一代视频生成大模子Seedance 2.0厚爱上线，真是今夜之间席卷了全球科技圈与影视圈。这款中国自研的模子，澈底拦截了AI视频生成持久以来 “可用率低、落地性差” 的行业痛点，把AI视频的成片可用率从行业平均的20%凯旋拉到了90%以上。

　　这款模子的影响力，致使惊动了全球科技界的风向标——埃隆·马斯克。他在我方的酬酢平台X上转发了Seedance 2.0的联系内容，绝不荫庇我方的惊奇，留住了一句 “It‘s happening fast（发展速率太快了）”。

　　更能体现字节“阳谋”底色的是，在AI大模子最火的这两年，多量厂商抢着开采布会、晒参数，字节却永久特地低调。它莫得把大模子当成营销噱头，而是肃静打磨时间、搭建算力基建、自研中枢芯片，比及家具实在能落地、能打穿行业痛点的时候，才拿出了这款凯旋站在全球第一梯队的作品。

　　不喊标语，不博眼球，等你响应过来的时候，它还是在新赛说念站稳了脚跟。 这即是字节最可怕的方位：它的通盘布局，都是摆在明面上的 “阳谋” ，但你却很难防住。

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　　被改写的战局：巨头们的暴躁与退缩

　　字节的全面出击，澈底拦截了中国互联网也曾的 “分疆而治” 的神态。也曾的巨头们，各有各的基本盘，各有各的护城河，面前却无一例外，都堕入了十面埋伏的逆境。

　　1． 阿里：从电商王者，到两面受困

　　也曾的中国互联网一哥阿里巴巴，这几年的日子并不好过。

　　它的立身之本电买卖务，正在遭受前所未有的冲击：下千里市集有拼多多穷追不舍，内容电商有字节跨界猛攻。 而它布局多年的土产货活命赛说念，面前又多了个抖音来抢蛋糕。

　　从也曾的“让天下莫得难作念的生意”，到面前要在各个战场被迫退缩，阿里的转型带着太多阴错阳差。当作上市公司，它既要稳住财报利润，又要烧钱抢市集。进退之间，远莫得字节来得璀璨。

　　2． 好意思团：用生态闭环，筑起退缩高墙

　　靠着土产货活命站稳脚跟的好意思团，米兰体彩下载面前成了巨头们围攻的核神思划。

　　前有阿里的连接迫切，后有字节的流量降维打击，王兴不得不拿出最狠的凝视妙技。这两年好意思团最中枢的动作，即是把平台的商家、骑手、中枢团队，致使鼓动，都绑进了我方的生态闭环里，试图用一个密不通风的生态，挡住敌手的冲击。

　　但即便如斯，濒临抖音带着流量上风的突袭，好意思团照旧不敢有半分随便。毕竟土产货活命这个基本盘，是好意思团的立身之本，一步都退不起。

　　3． 腾讯：流量之王的守势

　　手持微信和QQ两大国民级期骗的腾讯，也曾是中国互联网毫无争议的流量之王。但面前，腾讯最暴躁的，即是用户的细心力正在被少许点抢走。

　　流量的背后，是告白收入的压力。更要津的是，除了微信和游戏，腾讯还是许多年莫得拿出能打的新业务了。濒临字节在各个赛说念的全面迫切，腾讯不得不一次次收紧阵线。也曾的“投资帝国”，面前也进入了全面退缩的情景。

　　下半场的斗争：中国互联网的改日，会走向那边？

　　字节的崛起，不是一次恐怕的跨界，而是中国互联网进入下半场的美丽性变调。流量见顶、红利消退，也曾赛马圈地的时期往常了，改日的斗争，只会比面前更强烈，更荫藏。

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　　咱们不错了了地看到，改日的行业走向，还是藏在了这几场暗战里：

　　第一，竞争会越来越多元化，也越来越荫藏化。

　　改日的巨头斗争，不会再是单一赛说念的拼杀，而是全领域、多维度的暗战。你永远不知说念，你的敌手会从哪个跨界赛说念，倏得杀到你的面前。

　　第二，上市与非上市企业，会走上两条十足不同的竞争赛说念。

　　字节用亲自推论阐明了：在存量竞争的时期，“不被财报敛迹”，自己即是一种降维打击。这种竞争逻辑的分化，会让改日的行业神态变得愈加复杂。

　　第三，AI与算力，会成为巨头们的中枢竞争壁垒。

　　若是说往常的互联网竞争，拼的是流量、是用户鸿沟，那改日的斗争，拼的即是AI和算力。面前，字节、腾讯、阿里都在砸千亿级的资金，布局大模子、自研芯片、算力中心，这场时间武备竞赛，才刚刚运行。 改日的巨头座席，很可能会由这场AI斗争的赢输来决定。

　　第四，土产货活命与电商的规模，会澈底暧昧。

　　改日， “万物王人可电商，万物王人可土产货活命” ，这场围绕用户破钞全场景的斗争，只会越来越强烈。

　　写在临了

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　　咱们总说，互联网的红利期往常了。但其实，中国互联网的斗争，从来莫得罢手过，仅仅换了一种派遣。

　　也曾的斗争，是赛马圈地，是抢新的用户；面前的斗争，是存量博弈，是抢用户的时刻。

　　字节跨越的崛起，从来不是靠气运。 它仅仅收拢了这个时期的变化：当流量不再是全能的，当用户的细心力变得越来越非凡，当上市公司的财报桎梏越来越重，那些敢跳出法规、敢放长线、敢千里下心作念事情的企业，材干在新的斗争里站稳脚跟。

　　从告白霸权到电商解围，从土产货活命破局到AI时间封神，字节用一套 “不上市”的阳谋，拦截了巨头们守护了十几年的行业法规。而Seedance 2.0的全球爆火，仅仅它改日时间布局的一个运行。

　　关于咱们世俗东说念主来说，这些巨头们的暗战，最终都会落到咱们的闲居活命里。咱们每一次点击，每一次下单，每一分钟的停留，都在参与着这场斗争，都在改写着中国互联网的改日。

　　下半场的哨声还是吹响，谁能笑到临了，咱们拭目而待。

　　— THE END —

　　本材料所呈现的是朴拙成本放胆指定日历的不雅点。鉴于市集环境动态多变，联系不雅点可能随时诊疗，且朴拙成本不另行告知。同期，朴拙成本并无包袱和义务对本材料内信息进行更新。相配阐明，过往投资推崇并非改日功绩的可靠预示，请勿据此作出欠妥假定。投资活动实验上存在收益契机的同期，也势必伴跟着亏损风险。

　　—— 免责声明 ——

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包袱剪辑：丁文武